Wochenbrief Devisen & Liquidität: Stichtag Donnerstag, 22.10.2026
Bildungsmaterial und Marktkontext. Keine Anlage-, Steuer- oder Rechtsberatung. Keine Empfehlung an Leserinnen oder Leser; Fragen zum eigenen Exposure können nicht beantwortet werden.
Diese Woche in einem Satz: Größte Wochenbewegung: EUR/CHF fiel ggü. Vorwoche um 1,01 % auf 0,9211; EUR/USD kaum verändert bei 1,1205 (−0,03 % ggü. Vorwoche); 60-Tage-Volatilität EUR/CHF am höchsten im Vergleich zum vergangenen Jahr; €STR 2,442 %.
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1. EZB-Referenzkurse (Einheiten je 1 EUR)
| Währung | Stand Do | Veränderung ggü. Vor-Do | Vol. 20T | Vol. 60T | Perzentil 60T-Vol. (1 Jahr) |
|---|---|---|---|---|---|
| USD | 1,1205 | -0,03 % | 5,4 % | 4,6 % | 10 |
| GBP | 0,8377 | -0,99 % | 3,0 % | 2,6 % | 20 |
| CHF | 0,9211 | -1,01 % | 7,6 % | 5,2 % | 100 |
| CZK | 24,26 | -0,38 % | 2,0 % | 1,8 % | 14 |
| PLN | 4,3695 | -0,01 % | 3,0 % | 3,3 % | 46 |
| SEK | 11,1120 | -0,58 % | 3,5 % | 3,7 % | 10 |
| JPY | 175,97 | -0,62 % | 6,2 % | 8,4 % | 100 |
Quelle: EZB-Referenzkurse, 22.10.2026
Volatilität: realisierte, annualisierte Standardabweichung täglicher Log-Renditen der EZB-Referenzkurse. Implizite Volatilität ist nicht enthalten.
Berechnung Volatilität: Re-Engineer Treasury, aus EZB-Daten
2. Zinsen und Liquidität
| Satz | Stand | Veränderung ggü. Vor-Do |
|---|---|---|
| €STR | 2,442 % | +0,2 Bp. |
| SOFR | 3,900 % | +1,0 Bp. |
| SONIA | 3,734 % | +0,2 Bp. |
| EZB-Einlagesatz | 2,50 % | gültig seit 16.09.2026 |
Quellen: EZB (€STR, Einlagesatz), 22.10.2026; NY Fed (SOFR), 22.10.2026; BoE (SONIA), 21.10.2026
SONIA: zuletzt veröffentlichter Wert (in der Regel Mittwoch); die Bank of England veröffentlicht jeden Satz am folgenden Geschäftstag. Die EUR/GBP-Swapsätze kombinieren den Donnerstags-Kassakurs mit diesem SONIA-Wert.
3. Theoretische Terminpunkte (Pips, 1 Pip = 0,0001)
Terminpunkte = (Terminkurs − Kassakurs) × 10.000.
Berechnet aus Kassakurs und Tagesgeldsätzen (€STR, SOFR, SONIA) als Näherung für Laufzeitzinsen; einfache Zinsparität, ohne Cross-Currency-Basis und Geld-Brief-Spanne. Zinskonventionen: act/360 für €STR und SOFR, act/365 für SONIA. Laufzeiten: 1M = 30, 3M = 91, 6M = 182, 12M = 365 Tage. Keine Marktquotierungen.
| Paar | 1M | 3M | 6M | 12M |
|---|---|---|---|---|
| EUR/USD | +14 | +41 | +82 | +162 |
| EUR/GBP | +9 | +26 | +52 | +103 |
Berechnung: Re-Engineer Treasury, aus Daten von EZB, NY Fed und BoE
4. Was das für Treasury-Abteilungen bedeutet (allgemein)
- Der Euro war gegenüber dem US-Dollar im Wochenvergleich kaum verändert (EUR/USD -0,03 %).
- EUR/USD: SOFR liegt über €STR, daher ist der theoretische Swapsatz positiv (Report). Für ein Unternehmen mit Euro als Funktionalwährung bringt ein USD-Terminverkauf weniger Euro als der Kassakurs (Kurssicherungskosten); ein USD-Terminkauf kostet weniger Euro.
- EUR/GBP: SONIA liegt über €STR, daher ist der theoretische Swapsatz positiv (Report). Für ein Unternehmen mit Euro als Funktionalwährung bringt ein GBP-Terminverkauf weniger Euro als der Kassakurs (Kurssicherungskosten); ein GBP-Terminkauf kostet weniger Euro.
- Die realisierte 60-Tage-Volatilität des EUR gegenüber CHF und JPY liegt am oberen Rand ihrer 1-Jahres-Spanne (Perzentil ≥90).
- Die realisierte 60-Tage-Volatilität des EUR gegenüber USD und SEK liegt am unteren Rand ihrer 1-Jahres-Spanne (Perzentil ≤10).
- Diese Aussagen beschreiben Mechanik, keine Prognose und keine Empfehlung.
5. Notenbank-Kalender (nächste 2 Wochen)
Zeitraum: 23.10.–05.11.2026.
| Notenbank | Termin | Ereignis |
|---|---|---|
| EZB | Do 29.10.2026 | EZB-Rat: geldpolitischer Beschluss |
| Fed | Mi 28.10.2026 | FOMC: Beschluss (letzter Sitzungstag; vorläufig bis bestätigt) |
| Riksbank | Mi 04.11.2026 | Riksbank: Veröffentlichung des geldpolitischen Beschlusses |
| CNB | Do 05.11.2026 | ČNB-Bankrat: geldpolitische Sitzung |
Ohne Termine hier (Nutzungsbedingungen der Notenbanken): BoE: offizieller Kalender; SNB: offizieller Kalender; NBP: offizieller Kalender; BoJ: offizieller Kalender
Termine aus den offiziellen Kalendern der Notenbanken, geprüft am 19.10.2026.
6. Aus dem FX Impact Tracker
Fremdwährungsergebnisse großer EU-Unternehmen für das GJ 2025, nach Kennzahl gruppiert: FX Impact Tracker
Quelle: Geschäftsberichte der Unternehmen für das GJ 2025, wie eingereicht (Einzelnachweise auf der Tracker-Seite)
Quellen und Hinweise
Quelle: EZB-Statistiken; Quelle: Deutsche Bundesbank. Volatilität und theoretische Swapsätze sind eigene Berechnungen von Re-Engineer Treasury, keine von der EZB veröffentlichten Daten.
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Theoretische Swapsätze sind Berechnungen von Re-Engineer Treasury, keine Marktquotierungen und keine Daten der Zinsadministratoren.
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